繼跌穿 300 港元大關(guān)后，截至 10 月 10 日 16 時(shí)收盤(pán)，騰訊控股（00700.HK）股價(jià)跌至 286.40 港元，較前一交易日跌 2.52%，為連續(xù)第 9 個(gè)交易日下跌，繼續(xù)創(chuàng) 2017 年 7 月以來(lái)新低，市值跌至 2.72 萬(wàn)億港元（約合人民幣 2.4 萬(wàn)億元），跌出全球前十大市值公司之列。

同時(shí)，根據(jù)公告，10 月 10 日，騰訊控股回購(gòu)公司股票 13.4 萬(wàn)股，耗資 3900 萬(wàn)港元，這是騰訊控股連續(xù)第 22 個(gè)交易日回購(gòu)公司股票。此前的 21 個(gè)交易日里，騰訊控股合計(jì)回購(gòu)公司股票 242.4 萬(wàn)股，占總股本 0.025%。

騰訊方面對(duì)澎湃新聞?dòng)浾呋貞?yīng)稱，回購(gòu)反映其對(duì)公司的基本因素和業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值充滿信心。

近期，市場(chǎng)參與者對(duì)科技股估值的泡沫存有擔(dān)憂。值得關(guān)注的是，騰訊股價(jià)距離今年 2 月份創(chuàng)出的歷史最高價(jià) 475.72 港元已跌去 39.9%，市值蒸發(fā)超 1.7 萬(wàn)億港元（約合人民幣 1.5 萬(wàn)億元）。1 月時(shí)，騰訊曾是同期全球大型股公司中表現(xiàn)最好的股票之一。

盡管騰訊的網(wǎng)絡(luò)游戲、即時(shí)通訊、金融等方面業(yè)務(wù)的發(fā)展被機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者看好，但仍難改股價(jià)跌勢(shì)。

關(guān)于騰訊大跌的影響因素，老虎證券投研團(tuán)隊(duì)向澎湃新聞?dòng)浾叻治龇Q，一方面是外圍市場(chǎng)環(huán)境影響導(dǎo)致，“美債收益率破新高，美股承壓，同時(shí)美國(guó)加息進(jìn)程讓香港也被迫金融加息周期，近期A股承壓，港股受到雙重打擊?！绷硪环矫妫螒驑I(yè)務(wù)面臨巨大不確定性，“最主要的是游戲版號(hào)停發(fā)，此外，騰訊手游增長(zhǎng)遇到天花板，手游模式創(chuàng)新也遇到瓶頸?！贝送猓€受到社交業(yè)務(wù)頻頻受到監(jiān)管影響、云計(jì)算業(yè)務(wù)遲遲不開(kāi)花、AI 業(yè)務(wù)不成型，to B（企業(yè)級(jí)）業(yè)務(wù)薄弱正在改革中等因素影響?！敖肽陙?lái)知名新股上市頻繁，對(duì)港股抽血，也間接影響騰訊?！?br/>

“騰訊的回購(gòu)每天數(shù)額都較小，基本上都在 4000 萬(wàn)港元左右，相對(duì)著半年來(lái)跌的 16000 億港元是九牛一毛。騰訊回購(gòu)，主要是向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)。騰訊的回購(gòu)說(shuō)明其可支配的現(xiàn)金流明顯超過(guò)其投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金，一定程度上也顯示了騰訊的投資變謹(jǐn)慎，抑或是市場(chǎng)變冷，沒(méi)有更好的項(xiàng)目?！崩匣⒆C券的分析師告訴澎湃新聞?dòng)浾摺?br/>

此前的 8 月 15 日，騰訊公布的 2018 年中期業(yè)績(jī)顯示，2018 年第二季度，騰訊控股總收入為 736.75 億元，比去年同期增長(zhǎng) 30%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利 178.67 億元人民幣，比去年同期下滑2%，業(yè)績(jī)低于此前市場(chǎng)預(yù)期。

這次財(cái)報(bào)中，游戲的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于騰訊的游戲主業(yè)未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂。而本次困境，同時(shí)伴隨了游戲行業(yè)政策轉(zhuǎn)向，監(jiān)管加強(qiáng)，版號(hào)停發(fā)，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入收縮狀態(tài)，對(duì)騰訊唱衰聲音也由此開(kāi)始。

近期騰訊已經(jīng)開(kāi)始力推多項(xiàng)改革。9 月 30 日，騰訊啟動(dòng)公司史上第三次架構(gòu)大調(diào)整，部署面向下一個(gè) 20 年的戰(zhàn)略。騰訊原有七大事業(yè)群（BG）將重組為深耕垂直領(lǐng)域又聚焦融合效應(yīng)的六大事業(yè)群，保留原有的企業(yè)發(fā)展事業(yè)群（CDG）、互動(dòng)娛樂(lè)事業(yè)群（IEaG）、技術(shù)工程事業(yè)群（TEG）、微信事業(yè)群（WXG），新成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）、平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群（PCG）。

老虎證券認(rèn)為，騰訊有望鞏固騰訊 2C（消費(fèi)者）業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)成為“現(xiàn)金?！?，同時(shí)，改變商業(yè)邏輯，加強(qiáng) to B（企業(yè)級(jí)）和 to G（政府級(jí)）業(yè)務(wù)，面向下一個(gè)增量市場(chǎng)。這次改革，也可以提升自身效率，減少不必要的內(nèi)耗。企業(yè)結(jié)構(gòu)從“樹(shù)狀”向“樹(shù)狀+網(wǎng)狀”改變，緩解集權(quán)和分權(quán)的矛盾。

騰訊將于 11 月中公布第三季度業(yè)績(jī)。香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)援引中國(guó)泛海證券投資策略聯(lián)席董事阮子曦的話指出，近期集團(tuán)游戲貨幣化進(jìn)程未見(jiàn)有大進(jìn)展，預(yù)計(jì)游戲業(yè)務(wù)仍然不會(huì)交出亮麗成績(jī)。另一方面，目前對(duì)騰訊投資情緒受大市氣氛波動(dòng)，為騰訊更添上更多不明朗因素。